शेयर बाज़ार: पैसे निवेश करने के बारे में सब कुछ सीखें

नमस्ते दोस्तों, आइए, शेयर मार्केट के बारे में बात करते हैं। शेयर मार्केट क्या है? यह क्यों मौजूद है? यह कैसे काम करता है? इसके क्या फ़ायदे और नुकसान हैं?
और आप इसमें पैसे कैसे इन्वेस्ट कर सकते हैं? आइए, इस ब्लॉग में शेयर मार्केट के बारे में और जानें। स्टॉक मार्केट, शेयर मार्केट या इक्विटी मार्केट—इन तीनों का मतलब एक ही है। ये ऐसे मार्केट हैं जहाँ आप किसी कंपनी के शेयर खरीद या बेच सकते हैं। किसी कंपनी के शेयर खरीदने का मतलब है, उस कंपनी की ओनरशिप का कुछ प्रतिशत खरीदना। यानी, आप उस कंपनी के कुछ प्रतिशत के मालिक बन जाते हैं। अगर उस कंपनी को मुनाफ़ा होता है, तो उस मुनाफ़े का कुछ प्रतिशत आपको भी दिया जाएगा। अगर उस कंपनी को नुकसान होता है, तो उस नुकसान का कुछ प्रतिशत आपको भी उठाना पड़ेगा। इसका एक उदाहरण सबसे छोटे पैमाने पर बताते हुए, मान लीजिए कि आपको एक स्टार्टअप शुरू करना है।

आपके पास 10,000 रुपये हैं, लेकिन यह काफ़ी नहीं है। इसलिए, आप अपने दोस्त के पास जाते हैं और उससे कहते हैं कि वह 10,000 रुपये और इन्वेस्ट करे, और आप उसे 50-50 की पार्टनरशिप का ऑफ़र देते हैं। तो, भविष्य में आपकी कंपनी को जो भी मुनाफ़ा होगा, उसका 50% आपका होगा और 50% आपके दोस्त का होगा। इस मामले में, आपने इस कंपनी के 50% शेयर अपने दोस्त को दे दिए हैं। स्टॉक मार्केट में भी बड़े पैमाने पर यही चीज़ होती है। फ़र्क बस इतना है कि अपने दोस्त के पास जाने के बजाय, आप पूरी दुनिया के पास जाते हैं और उन्हें अपनी कंपनी के शेयर खरीदने के लिए बुलाते हैं। शेयर मार्केट की शुरुआत लगभग 400 साल पहले हुई थी। 1600 के दशक के आस-पास, एक डच ईस्ट इंडिया कंपनी थी—ठीक ब्रिटिश ईस्ट इंडिया कंपनी की तरह। आज के नीदरलैंड देश में एक ऐसी ही कंपनी थी, जिसे डच ईस्ट इंडिया कंपनी के नाम से जाना जाता था। उस समय में, लोग जहाज़ों का उपयोग करके बहुत सारे अन्वेषण में शामिल होते थे। पूरे विश्व के नक्शे की अभी तक खोज नहीं हुई थी इसलिए कंपनियां अपने जहाज़ों को नई-नई ज़मीनों की खोज करने और दूर-दराज के स्थानों के साथ व्यापार करने के लिए भेजती थीं। जहाज़ पर यात्रा हजारों किलोमीटर से अधिक की होती थी। इसके लिए बहुत बड़ी धनराशि की आवश्यकता होती थी। उस समय किसी एक व्यक्ति के पास व्यक्तिगत रूप से इतनी धनराशि नहीं होती थी। इसलिए, उन्होंने सार्वजनिक रूप से लोगों को अपने जहाज़ों में पैसा निवेश करने के लिए आमंत्रित किया। जब ये जहाज़ लंबी दूरी की यात्रा करके अन्य देशों में जाते और वहां से खजाने के साथ वापस आते, तो उन्हें अंततः इन खजानों/धन में से एक हिस्से का वादा किया जाता था। लेकिन यह बहुत जोखिम भरा मामला था क्योंकि उस समय के दौरान, आधे से अधिक जहाज़ वापस आने में असफल रहे, वे खो गए, उनके साथ कुछ भी हो सकता था इसलिए निवेशकों को इस उद्यम की जोखिम भरी प्रकृति का एहसास हुआ इसलिए, एक ही जहाज में निवेश करने के बजाय, उन्होंने उनमें से 5-6 में निवेश करना पसंद किया ताकि उनमें से कम से कम एक के वापस आने की संभावना हो एक जहाज पैसे के लिए कई निवेशकों से संपर्क करता था इससे कुछ हद तक शेयर बाजार का निर्माण हुआ उनके डॉक पर जहाजों की खुली बोलियां थीं डॉक वह स्थान हैं जहां से जहाज बाहर आते हैं धीरे-धीरे यह प्रणाली सफल हो गई क्योंकि कंपनियों द्वारा सामना किए गए पैसे की कमी को आम लोगों द्वारा पूरा किया गया।

और आम लोगों को ज्यादा पैसा कमाने का मौका मिला आपने इतिहास की किताबों में पढ़ा होगा कि उस समय में इंग्लिश ईस्ट इंडिया कंपनी और डच ईस्ट इंडिया कंपनी कितनी अमीर हो गई थी आज, प्रत्येक देश का अपना स्टॉक एक्सचेंज है और प्रत्येक देश स्टॉक मार्केट पर बहुत अधिक निर्भर हो गया है स्टॉक एक्सचेंज वह स्थान है, वह इमारत है जहां लोग कंपनियों के शेयर खरीदते और बेचते हैं बाजार को दो प्रकारों में विभाजित किया जा सकता है- प्राथमिक बाजार और द्वितीयक बाजार प्राथमिक बाजार वह जगह है जहां कंपनियां अपने शेयर बेचती हैं कंपनियां तय करती हैं कि वास्तव में उनके शेयर की कीमतें क्या होंगी हालांकि इसमें कुछ नियम भी हैं कंपनियां बहुत ज्यादा पैंतरेबाज़ी नहीं कर सकती हैं क्योंकि यह बहुत कुछ मांग पर निर्भर करता है लोग कंपनी के शेयरों के लिए कितनी कीमत चुकाने को तैयार हैं यदि कंपनी का मूल्य 1 लाख रुपये है, तो यह अपने 1 लाख शेयर बेचती है और 1 रुपये प्रति शेयर पर शेयर प्रदान करती है यदि इसकी मांग अधिक है और बहुत सारे लोग इसके शेयर खरीदना चाहते हैं एक मिनिमम प्राइस और एक मैक्सिमम प्राइस होता है। वे अपने शेयर उसी रेंज में बेचने का फैसला करते हैं। यहां ध्यान देने वाली बात यह है कि कंपनी के हर शेयर की वैल्यू बराबर होती है। यह कंपनी पर है कि वह अपने शेयर को बेच दे। कंपनी यह तय करती है कि वह कितने शेयर जारी करना चाहती है। अगर कंपनी की कुल कीमत 1 लाख रुपये है, तो वह 1-1 रुपये के 1 लाख शेयर जारी कर सकती है, या फिर 50-50 पैसे के 2 लाख शेयर जारी कर सकती है। जब कंपनियाँ शेयर बाज़ार में अपने शेयर बेचती हैं, तो वे कभी भी अपने 100% शेयर नहीं बेचतीं। मालिक हमेशा ज़्यादातर शेयर अपने पास रखता है, ताकि कंपनी के फ़ैसले लेने की ताक़त उसी के पास बनी रहे। अगर आप अपने सारे शेयर बेच देते हैं, तो उन शेयरों को खरीदने वाले सभी लोग कंपनी के मालिक बन जाएँगे।

चूँकि वे सभी मालिक बन जाते हैं, इसलिए वे सभी कंपनी से जुड़े फ़ैसले ले सकते हैं। जिस व्यक्ति के पास 50% से ज़्यादा शेयर होंगे, वही कंपनी से जुड़े फ़ैसले ले पाएगा। इसलिए, कंपनी के संस्थापक (Founders) 50% से ज़्यादा शेयर अपने पास रखना पसंद करते हैं। उदाहरण के लिए, Facebook के 60% शेयर मार्क ज़करबर्ग के पास हैं। जिन लोगों ने कंपनी के शेयर खरीदे हैं, वे उन्हें दूसरे लोगों को बेच सकते हैं। इसे ‘सेकेंडरी मार्केट’ कहा जाता है, जहाँ लोग आपस में शेयर खरीदते और बेचते हैं, और शेयरों का कारोबार करते हैं। ‘प्राइमरी मार्केट’ में, कंपनियाँ अपने शेयरों की कीमतें खुद तय करती हैं। लेकिन ‘सेकेंडरी मार्केट’ में कंपनियाँ अपने शेयरों की कीमतों पर काबू नहीं रख सकतीं। शेयरों की कीमतें उनकी मांग और आपूर्ति (Demand and Supply) के हिसाब से ऊपर-नीचे होती रहती हैं। यानी, शेयरों की कीमतों में उतार-चढ़ाव उनकी मांग और आपूर्ति पर निर्भर करता है। लगभग हर बड़े देश का अपना एक ‘स्टॉक एक्सचेंज’ होता है। भारत में दो मशहूर स्टॉक एक्सचेंज हैं। पहला है ‘बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज’ (BSE), जिसमें लगभग 5400 कंपनियाँ रजिस्टर्ड हैं। दूसरा है ‘नेशनल स्टॉक एक्सचेंज’ (NSE), जिसमें 1700 कंपनियाँ रजिस्टर्ड हैं।

जब स्टॉक एक्सचेंज में इतनी सारी कंपनियाँ रजिस्टर्ड हों, तो अगर हम यह देखना चाहें कि कुल मिलाकर कंपनियों के शेयरों की कीमतें ऊपर जा रही हैं या नीचे, तो हम इसे कैसे देखेंगे? इसे मापने के लिए, कुछ पैमानें तय किए गए हैं – Sensex और Nifty. Sensex, Bombay Stock Exchange की शीर्ष तीस कंपनियों के औसत रुझान को दर्शाता है, यानी यह बताता है कि उन कंपनियों के शेयर ऊपर जा रहे हैं या नीचे. Sensex का पूरा नाम ‘Sensitivity Index’ है, जो ठीक इसी बात को प्रदर्शित करता है. Sensex का जो आंकड़ा है – जैसे कि यह 40,000 के स्तर पर पहुँच गया है – वह आंकड़ा अपने आप में बहुत अधिक मायने नहीं रखता. इस आंकड़े का वास्तविक महत्व तभी समझा जा सकता है, जब इसकी तुलना पिछले आंकड़ों से की जाए. ऐसा इसलिए है, क्योंकि यह आंकड़ा शुरू में ही मनमाने ढंग से तय कर लिया गया था. शुरुआत में ही यह तय कर लिया गया था कि उन तीस कंपनियों के शेयरों का कुल मूल्य इतना होगा. इसलिए, हम उन सभी आंकड़ों को एक साथ जोड़ते हैं और फिर कहते हैं कि यह 500 है. इस प्रकार, धीरे-धीरे Sensex का स्तर बढ़ता गया है. यह लगातार बढ़ रहा है और पिछले 50 सालों में यह 40,000 के आंकड़े तक पहुँच गया है।

तो इससे पता चलता है कि पिछले 50 सालों में इन 30 कंपनियों के शेयरों की कीमतें कितनी ऊपर गई हैं। एक और ऐसा ही इंडेक्स है – NIFTY (निफ्टी) – National + Fifty (नेशनल + फिफ्टी)। निफ्टी, नेशनल स्टॉक एक्सचेंज में लिस्टेड टॉप 50 कंपनियों के शेयरों की कीमतों में होने वाले उतार-चढ़ाव को दिखाता है। अगर कोई कंपनी स्टॉक एक्सचेंज पर अपने शेयर बेचना चाहती है, तो इसे “पब्लिक लिस्टिंग” कहा जाता है। अगर कोई कंपनी पहली बार अपने शेयर बेच रही है, तो इसे IPO (आईपीओ) – Initial Public Offering (इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग) कहा जाता है; यानी, पहली बार आम लोगों को शेयर ऑफर करना। ईस्ट इंडिया कंपनी के ज़माने में, ऐसा करना बहुत आसान था। कोई भी अपनी कंपनी के शेयर आम लोगों को बेच सकता था। लेकिन आज, यह प्रक्रिया बहुत लंबी और पेचीदा है, और ऐसा होना भी चाहिए। क्योंकि, ज़रा सोचिए, लोगों के साथ धोखाधड़ी करना कितना आसान है। कोई भी एक नकली कंपनी बनाकर स्टॉक एक्सचेंज पर लिस्ट हो सकता है, और अपनी कंपनी की कीमत और उपलब्धियों को बढ़ा-चढ़ाकर बता सकता है। वे लोगों से झूठ बोल सकते हैं और लोग बेवकूफी में उनकी कंपनी में पैसे लगा सकते हैं।

फिर वह पैसे लेकर फरार हो सकता है। तो किसी के साथ धोखाधड़ी करना बेहद आसान हो गया है। भारत अपने इतिहास में, इस तरह की कई धोखाधड़ियों का गवाह रहा है। जैसे – हर्षद मेहता घोटाला, सत्यम घोटाला; ये सभी एक जैसे ही थे – लोगों को बेवकूफ बनाना और खुद को स्टॉक एक्सचेंज पर लिस्ट करवाना।

पैसे इकट्ठा करना और फिर फरार हो जाना। तो जैसे-जैसे ये घोटाले हुए, स्टॉक एक्सचेंज को एहसास हुआ कि उन्हें अपनी प्रक्रियाओं को और मज़बूत और धोखाधड़ी-मुक्त बनाने की ज़रूरत है। इसके लिए नियम और कानून और भी सख्त किए गए, जिसकी वजह से आज बहुत ही पेचीदा नियम हैं। SEBI (सेबी) – Securities and Exchange Board of India (सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ़ इंडिया) एक रेगुलेटरी संस्था है जो ऐसे मामलों पर नज़र रखती है कि किन कंपनियों को स्टॉक एक्सचेंज पर लिस्ट किया जाना चाहिए और क्या यह सही तरीके से किया जा रहा है या नहीं। अगर आप ऐसा करना चाहते हैं (यानी, लिस्ट होना चाहते हैं), तो आपको SEBI के नियमों को पूरा करना होगा। उनके नियम बहुत सख्त हैं; उदाहरण के लिए, आपकी कंपनी के अकाउंटिंग (हिसाब-किताब) पर कई तरह की जाँच और संतुलन (checks and balances) होने चाहिए। कम से कम दो ऑडिटर (लेखा-परीक्षक) आपकी कंपनी के अकाउंटिंग की जाँच कर चुके होने चाहिए। इस पूरी प्रक्रिया में लगभग 3 साल का समय लग सकता है। अगर आप चाहते हैं कि आपकी कंपनी पब्लिकली लिस्टेड हो, तो कंपनी में 50 से ज़्यादा शेयरहोल्डर मौजूद होने चाहिए। जब ​​आप अपने शेयर बेचने जाते हैं, लेकिन लोगों के बीच उनकी कोई डिमांड नहीं होती, तो SEBI आपकी कंपनी को स्टॉक मार्केट की लिस्ट से हटा सकता है। अब, आप स्टॉक मार्केट में पैसे कैसे इन्वेस्ट कर सकते हैं?

ईस्ट इंडिया कंपनी के ज़माने में, कोई भी डॉक्स पर जा सकता था—जहाँ से जहाज़ रवाना होते थे—और बोली लगाकर स्टॉक खरीद और बेच सकता था। इंटरनेट के आने से पहले, ऐसा करने के लिए लोगों को खुद बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज की बिल्डिंग में जाना पड़ता था। हालाँकि, इंटरनेट के आ जाने से अब आपको सिर्फ़ तीन चीज़ों की ज़रूरत होती है—एक बैंक अकाउंट, एक ट्रेडिंग अकाउंट और एक DEMAT अकाउंट। बैंक अकाउंट इसलिए, क्योंकि आपको अपने पैसों की ज़रूरत होगी; ट्रेडिंग अकाउंट इसलिए, ताकि आप किसी कंपनी में ट्रेड और इन्वेस्ट कर सकें; और DEMAT अकाउंट इसलिए, ताकि आप जो स्टॉक खरीदते हैं, उन्हें डिजिटल रूप में स्टोर कर सकें। आज ज़्यादातर बैंकों ने इन तीनों सुविधाओं वाला ‘3-इन-1’ अकाउंट देना शुरू कर दिया है। आपके बैंक अकाउंट में शामिल अकाउंट्स। हम जैसे लोगों को ‘रिटेल इन्वेस्टर’ कहा जाता है, यानी आम लोग जो शेयर बाज़ार में निवेश करना चाहते हैं। एक रिटेल इन्वेस्टर को हमेशा एक ब्रोकर की ज़रूरत होती है। ब्रोकर वह होता है जो खरीदार और बेचने वाले को एक साथ लाता है। हमारे लिए, हमारे ब्रोकर हमारे बैंक, कोई थर्ड-पार्टी ऐप या कोई प्लेटफ़ॉर्म भी हो सकते हैं। जब हम ब्रोकर के ज़रिए शेयर बाज़ार में पैसा निवेश करते हैं, तो ब्रोकर अपने कमीशन के तौर पर कुछ पैसा अपने पास रख लेता है।

इसे “ब्रोकरेज रेट” कहा जाता है। बैंक ज़्यादातर लगभग 1% का ब्रोकरेज रेट लेते हैं। लेकिन 1% थोड़ा ज़्यादा है। यह इतना नहीं होना चाहिए। अगर आप ठीक से देखेंगे, तो आपको ऐसे प्लेटफ़ॉर्म मिल जाएँगे जो लगभग 0.05% या 0.1% का ब्रोकरेज रेट लेते हैं। यह ब्रोकरेज रेट उन लोगों के लिए नुकसानदायक है जो शेयरों की बहुत ज़्यादा ट्रेडिंग करना चाहते हैं। अगर एक दिन में बहुत सारे शेयर खरीदे और बेचे जाते हैं, तो ब्रोकरेज फ़ीस के तौर पर बहुत सारा पैसा कट जाएगा। लेकिन अगर आप लंबे समय के लिए निवेश करना चाहते हैं, तो ज़्यादा ब्रोकरेज रेट से ज़्यादा फ़र्क नहीं पड़ेगा क्योंकि आपको यह सिर्फ़ एक बार देना होगा। तो, निवेश करना और ट्रेडिंग करना दो अलग-अलग चीज़ें हैं। निवेश करने का मतलब है शेयर बाज़ार में कुछ पैसा लगाना और उसे कुछ समय के लिए वहीं रहने देना। ट्रेडिंग करने का मतलब है जल्दी-जल्दी अलग-अलग जगहों पर पैसा लगाना और कुछ जगहों से पैसा निकाल लेना। यह सब बहुत तेज़ी से होता है। असल में, शेयरों की ट्रेडिंग अपने आप में एक काम है। हमारे देश में बहुत से ऐसे लोग हैं जो ट्रेडर हैं और पूरे दिन यही काम करते रहते हैं—एक शेयर से पैसा निकालकर दूसरे में लगाना, एक जगह से निकालकर दूसरी जगह लगाना, और इस प्रक्रिया में मुनाफ़ा कमाना। एक अहम सवाल जो उठता है, वह यह है कि क्या आपको शेयर बाज़ार में पैसा निवेश करना चाहिए? बहुत से लोग इसकी तुलना जुए से करते हैं, क्योंकि इसमें बहुत ज़्यादा जोखिम शामिल होता है। मेरी राय में, ऐसा कहना सही है, क्योंकि यह सचमुच एक तरह का जुआ ही है। अगर आपको कंपनी के प्रकार और उसके प्रदर्शन, कंपनी के मापदंडों और उसके वित्तीय रिकॉर्ड के बारे में जानकारी नहीं है; अगर आप उसके इतिहास और लेखांकन (accounting) जानकारी पर ध्यान नहीं देते हैं, तो एक तरह से यह जुए जैसा ही है। क्योंकि आपको इस बात का कोई अंदाज़ा नहीं होगा कि भविष्य में कंपनी कैसा प्रदर्शन करेगी। आप बस लोगों को यह कहते हुए सुनते हैं कि कंपनी अच्छा कर रही है और हमें शेयर बाज़ार में इसमें निवेश करना चाहिए, और इसीलिए आप इसमें निवेश कर देते हैं। आपको ऐसा कभी नहीं करना चाहिए, क्योंकि यह बेहद जोखिम भरा काम है। और ज़ाहिर है, जब कुछ लोग दिन-रात यही काम करते हैं—उदाहरण के लिए, ट्रेडर्स—जो इस क्षेत्र के विशेषज्ञ होते हैं और जिन्हें शेयर बाज़ार के बारे में ज़्यादा जानकारी होती है, तो वे ज़ाहिर तौर पर दूसरों से बेहतर प्रदर्शन करेंगे,

क्योंकि उन्हें इस बात का अंदाज़ा होता है कि यह सब कैसे काम करता है। इसलिए, मेरी राय में, आपको कभी भी सीधे शेयर बाज़ार में निवेश नहीं करना चाहिए, बल्कि विशेषज्ञों पर भरोसा करना चाहिए। इसका एक बहुत ही सक्षम तरीका ‘म्यूचुअल फंड’ है। क्योंकि म्यूचुअल फंड में आप सीधे तौर पर यह तय नहीं करते कि आपको किन कंपनियों में निवेश करना है। म्यूचुअल फंड में, आप विशेषज्ञों पर अपना भरोसा जताते हैं और उन्हें ही यह तय करने देते हैं कि किन कंपनियों में निवेश किया जाए। असल में, कई म्यूचुअल फंड नुकसान की संभावना को कम करने के लिए अलग-अलग कई कंपनियों में निवेश करते हैं। उदाहरण के लिए, मैंने ‘ईस्ट इंडिया कंपनी’ का उदाहरण दिया है। निवेशकों को जल्द ही यह समझ आ गया था कि उन्हें अपना पैसा सिर्फ़ एक जहाज़ में निवेश नहीं करना चाहिए। 5-6 जहाज़ों में पैसा लगाने से यह पक्का हो जाता था कि उनमें से कम से कम एक तो वापस आ ही जाएगा। अगर आपको लगा कि आपने इस ब्लॉग से कुछ नया सीखा है, तो इस ब्लॉग को शेयर करें। कमेंट्स में लिखकर मुझे बताएं कि आप किन एजुकेशनल और फ़ाइनेंशियल टॉपिक्स पर ब्लॉग चाहते हैं। हम अगले ब्लॉग में मिलेंगे। धन्यवाद।